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央行“逆回购”背后,藏着什么市场信号?
发布日期:2018-01-31 18:18:03
2017年11月30日,许多财经网站纷纷报道,中国央行当日进行300亿元7天逆回购操作、100亿元14天期逆回购操作、100亿元63天期逆回购操作,今日将有300亿元逆回购到期。本周净投放1500亿元,上周净投放8100亿元。看到这有些人就会问,“逆回购”是什么意思?
 
逆回购
 
逆回购为资金融出方将资金融给资金融入方,收取有价证券作为抵押,并在未来收回本息,并解除有价证券抵押的交易行为。
央行逆回购为中国人民银行向一级交易商(一级交易商是指具备一定资格、可以直接向国库券发行部门承销和投标国库券的交易商团体,一般包括资金实力雄厚的商业银行和证券公司)购买有价证券,并约定在未来特定日期将有价证券卖还给一级交易商的交易行为。就是获得质押的债券,把钱借给商业银行。目的主要是向市场释放流动性,当然,同时可以获得回购的利息收入。操作就是央行把钱借给商业银行,商业银行把债券质押给央行,到期的时候,商业银行还钱,债券回到商业银行账户上。
逆回购为央行向市场上投放流动性的操作,正回购则为央行从市场收回流动性的操作。简单解释就是主动借出资金,获取债券质押的交易就称为逆回购交易,此时央行扮演投资者,是接受债券质押、借出资金的融出方。
投资者或金融机构也可以在证券交易所和银行间债券市场进行逆回购交易。
 
收益公式
 
成交额×年收益率×回购天数/365天=收入
 
正回购定义:
 
正回购方就是抵押出债券,取得资金的融入方;而逆回购方就是接受债券质押,借出资金的融出方。
正回购和逆回购对比:
正回购是现在卖将来买回债券,逆回购是现在买将来卖出债券。
 
交易主体:
 
银行
证券持有人(借款人)
现金持有人
 
主要影响
 
1.逆回购放量本身已表明市场资金紧缺。央行巨量逆回购意欲缓解短期流动性紧张。
2.逆回购利率已成为市场新的利率风向标。
3.各期限逆回购交替使用,令资金投放更加精准。
4.逆回购位列各类流动性工具之首。
5.央行逆回购的意思基本上算是存款准备金率下调的缩影,差距在于量大小的问题。
举个例子:
张三买了10万元国债,但是临时出了点状况,急需5万块钱,期限不长,只需要7天就行。
李四正好有闲钱,可以借给张三,于是张三把国债托管给证券交易所作为抵押,双方也约定好了利率。
张三如愿借到钱,解了燃眉之急,李四也将资金充分利用,得到相应利息。
二人之间便高高兴兴的完成了一次以国债为中心的逆回购交易。
 
归纳一下:
 
需要钱的一方:手里有国债券,但是现在需要现金,此称为正回购方
借出钱的一方:手里有现金,需要进行投资的一方,此成为逆回购方
简单的说就是央妈放水,为了使市场资金流动性更高,所以逆回购只是短期的经济刺激,如果要说长期的还得是降低利率或存款准备金率。
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